Ventitré milioni di abitanti, un territorio grande poco più della Sicilia, nessuna risorsa naturale di rilievo. Eppure Taiwan è diventata uno dei nodi più critici dell’economia mondiale poiché produce i semiconduttori più avanzati del pianeta, ovvero quelli senza i quali non esisterebbero intelligenza artificiale, smartphone, server o automobili elettriche.
Il settore dei semiconduttori è infatti il vero motore dell’economia taiwanese. Nel 2025, i ricavi dell’industria dei chip dell’isola hanno superato i 180 miliardi di dollari, pari a oltre il 22% del PIL nazionale, una quota che non ha equivalenti in nessun altro paese avanzato. Al centro di questo sistema c’è TSMC (Taiwan Semiconductor Manufacturing Company), fondata nel 1987 e oggi l’azienda più importante del settore a livello globale. TSMC controlla oltre il 60% dei ricavi mondiali del comparto foundry, cioè la produzione di chip su commissione, e più del 90% della produzione di chip di fascia avanzata, quelli realizzati con i processi a 3 e 5 nanometri che alimentano i grandi modelli di intelligenza artificiale, i data center e i chip Nvidia, Apple e AMD. Solo nel primo trimestre del 2026, TSMC ha registrato ricavi pari a 38,5 miliardi di dollari, in crescita del 35% rispetto allo stesso periodo dell’anno precedente. In questo contesto, i clienti principali, Nvidia, Apple, AMD, Amazon, Meta, stanno collettivamente pianificando oltre 1.200 miliardi di dollari in infrastrutture per data center entro il 2028. Tutti, o quasi, dipendono da chip prodotti a Taiwan.
Ma comunque Taiwan non è solo TSMC. Il comparto di progettazione di chip (IC design) ha generato 32 miliardi di dollari nel 2025, con i chip per l’AI che contribuiscono ormai per il 25-30% dei ricavi totali del settore. Mediatek, secondo produttore mondiale di chip per smartphone, ha sede a Hsinchu. In questo modo, l’economia taiwanese comprende centinaia di aziende che coprono l’intera filiera, dalla progettazione alla produzione, dal packaging ai test.
Le conseguenze finanziarie di questa posizione dominante sono diventate visibili in modo netto nelle ultime settimane. Il 26 maggio 2026, il valore complessivo della borsa di Taiwan ha raggiunto i 4.950 miliardi di dollari, superando per la prima volta quella dell’India, scesa a 4.920 miliardi. Taiwan è così diventata il quinto mercato azionario mondiale per capitalizzazione, dietro soltanto a Stati Uniti, Cina continentale, Giappone e Hong Kong e superando paesi come l’India che però ha un PIL quattro volte superiore a quello taiwanese, una popolazione cinquantaquattro volte più grande e mercati finanziari ben sviluppati. Il sorpasso non riflette una crisi indiana, ma una rivalutazione globale delle economie con esposizione diretta all’hardware per l’intelligenza artificiale.
Dall’inizio del 2026 il TAIEX, l’indice principale della borsa di Taipei,ha guadagnato oltre il 50%. TSMC da sola pesa circa il 42% dell’indice benchmark (termine utilizzato in borsa come termine di paragone), una concentrazione che non ha paralleli tra i principali mercati mondiali. In questo contesto, le azioni della società sono salite di circa il 49% dall’inizio dell’anno. Il mercato azionario taiwanese riflette dunque, in larghissima misura, l’andamento di una singola azienda e di un singolo settore: i semiconduttori per l’AI.
Come ha sintetizzato Yi Ping Liao, gestore di Franklin Templeton: i mercati con scarsa esposizione all’hardware tecnologico vengono progressivamente oscurati da quelli, come Taiwan e Corea del Sud, che ne sono al centro.
Comunque, è importante ricercare che la posizione di Taiwan non è casuale ma è il risultato di decenni di politica industriale orientata alla specializzazione, di investimenti massicci in ricerca e sviluppo, e di una catena di fornitura costruita con precisione millimetrica. Quando nel 2020 le tensioni geopolitiche e la pandemia hanno interrotto le supply chain globali, il mondo ha scoperto bruscamente quanto fosse dipendente dall’isola. Da allora però, quella dipendenza è aumentata, non diminuita. TSMC ha annunciato investimenti per 165 miliardi di dollari negli Stati Uniti entro il 2030, con tre nuovi stabilimenti in Arizona e due impianti di packaging avanzato, il più grande investimento diretto estero nella storia americana. Eppure la produzione più avanzata, quella a 2 nanometri in corso di sviluppo, resta concentrata a Taiwan.
